关于降准、风险偏好和中观枢纽 ...

关于降准、风险偏好和中观枢纽

我已经很多次强调，股市的核心是中观行业，中观行业的景气度预期。降准只会影响债市，所以，你不会看到风险偏好的上升。因此，不要在降准和风险偏好抬升划等号。 降准影响不到任何行业的景气度，钱都在银行间市场内涝。 只有下一步才会影响，宽信用会投放到具体的行业，比如制造业、地产、基建等等。 也就是说，投放信用到具体行业的预期才会改变某些行业的景气预期，从而影响到整个股市景气行业的个数。 因此，对于中观枢纽的概念再怎么强调也不为过，不要跳过中观去思考股市，一定是错的。 从人类本性的角度，我很理解为什么大部分人喜欢跳过中观枢纽去想问题。因为那样简单、粗暴，符合人脑本质主义的架构。但现实中有一个小的弯弯绕，大家得绕过去。 先分解到各个中观行业，再汇总起来看边际变化，最后，再说风险偏好。