未来股市发展的两个阶段——兼论...

未来股市发展的两个阶段——兼论复盘和预测

早上更新了一篇帖子，后来我又把星球的复盘框架梳理了一下，做了一个更加详细的比对，内容都汇总在这篇公众号文章里《 》 事实上，这篇文章搭了一个桥梁，协助我们理解各种复杂的宏观变量： 1、把投票意愿和风险偏好对应，让大家可以更加直观地理解风险偏好是个什么东西，为什么他取决于景气板块的数量，以及为什么前一段时间宁王那么招人恨，还有更早之前的茅台，流量小生大行其道的时候，并不是所有的人都会转投流量小生的怀抱； 2、负债约束和可投票数的变化，在不同的时间点，可投票数是不同的，金融市场也是一样，有些时候信贷有季节性脉冲，有些时候季节性枯水期，不可一概而论，我们要具体情况具体分析； 3、重复盘和重预测的对比，这个星球是重复盘的，一个最大的野心就是通过比对边际基本面变化和投票结果摸索清楚投票规则，事实上，我们是不甚了然投票系统的基本样貌的，我们都在摸索。我们不是在搞参数模型，我们是在搞非参模型，模型的潜在演化空间相当巨大。重视复盘，你还可能获得一个基本的有序——了解投票规则，但如果你重视预测，你很有可能迷失在变数的海洋之中。 4、所以，这个星球是有自己的路线的，重框架梳理，重变数事后跟踪；对偶的路线是，重变数预测。 文章的一些结论都是我们每天复盘都会提一下的： 1、高层定调稳经济，风险偏好回升，推动股市上涨； 2、宽信用落地，股市流动性上涨，叠加风险偏好继续上升，形成双击，推动股市加速上涨； 最后，有关理论和经验的关系，我最为推崇大科学家弗朗索瓦-雅各布在《生命的逻辑：遗传学史》中的一段话： 在理论和经验的对话中，理论总是拥有优先发言权。理论决定了问题的形式，并为回答框定了界限。 巴斯德说，机遇只偏爱有准备的头脑。在这里，“机遇”意味着证实理论的观察是意外获得的。但是，那个让意外观察得到解释的理论，却早已存在了。 多读书，读好书，还是有用的。