宽信用的一些观测方法以及构造组...

宽信用的一些观测方法以及构造组合的思路

对于现在的股票和债券市场来说，最核心的点就是宽信用，下面简要介绍一下宽信用进展的观测和跟踪办法。 1、直接看央行公布的金融数据 这个会有一定的滞后性，10月份的需要11月中旬才看得到，对投资来说，有点晚，用来确认数据比较好； 2、观察存单的净融资额和一年国股存单的利率 这个是一个间接推导的办法，利用的原理是“面包的需求增加导致面粉的需求增加”，这在微观经济学里叫引致需求，具体范式推导可以参照《 》的第七章。一般来说，我们当理论的使用者就好。 现在一年国股存单的利率上升至2.8%，存单净融资有放量的苗头。 这个指标是好于其他大部分指标的，1、他是个总量指标，我们直接观察到的现象往往是个孤立现象；2、引致需求的相关性。 3、参考股市 这个是借助别人的调研数据。从资产端来讲，按揭贷款放量会导致银行和保险公司报表的改善。如图2所示，这会形成中观逻辑。也就是说，宽信用，尤其是靠放松按揭贷款宽信用，会从资产端和负债端同时支撑股市。 这个方法的缺陷是，无法避开情绪和其他因素的干扰。 总体上来讲，最好的方式还是多角度交叉比对。 宽信用对上证50会有很强的促进作用，作用的靶点包括资产端和负债端，同时也会对债券有很强的抑制作用，作用的靶点在资产端。 所以，多上证50，空国债期货的组合，基本上是对冲掉现金价值提升的风险，单纯做多宽信用。