关于中美股市的对立统一

在很多文章中，我们强调了中美股市的差异。

如上图所示，基本结论是，中国的制度设计（ps：尤其是T+1制度和缺乏现券做空机制）使得中国股市的平均隐含波动率显著地高于美股。这又导致了，中国股市存在较高的大小盘估值差异，但是，美股的大小盘估值差异较小。于是，A股流行题材投资，美股流行价值投资。

很自然地，我们就有了一个疑问， ...