关于货币政策和股市的关系

在经验规律层面，我们知道“货币宽松”和“股市上涨”有一定关联，但是，在理论层面有一对逻辑需要辨别：

一般来说，大多数人的逻辑是：货币宽松——股市上涨。他们的推理跳过了【风险偏好】这个环节。 然而，真实的情况是，货币宽松对【风险偏好】的作用微乎其微，也就是说，市场可以处于一种很极端的状态：钱很多，但风险偏好很低。 最近几年，各种利率一降再降，意味着市场根本不缺钱，但是，股市楼市表现并不好，意味着【风险偏好】很低。 捋顺了这个逻辑之后，我们就会发现，...