关于监管对量化的态度

最近一两年，“量化”的争议比较大，社会舆论方面有比较多的讨论。监管并没有口头对“量化”做太多的定性，只是说要规范。然而，增量的游戏规则已经说明了监管的态度了。

如上图所示，量化的大爆发得益于两点，一个是高波动率的环境，天然适合他们做出业绩；另一个是渠道的助力，银行代销可以让他们足够下沉，汲取更多的负债。因此，在资产、负债的双重加持下，这个事物增长的很快。

后来出了一些事情，社会上有一些争议，监管就开始修改游戏规则。

事实上，规则包括两部分，一部分是资产端的，通过增加费率，降低量化资产端的收益，主体是今天落地的《交易所程序化交易实施细则（征求意见稿）》；另一部分是负债端的，就是最近在传的一个有关商业银行代销私募基金的（征求意见稿）。 这两个东西一落地，可想而知，“量化”在国内的结局是什么。 现在通过商业银行代销的私募主要是...