关于2025年1月的通胀数据和估值参数的调整

今天统计局公布了1月的cpi数据，cpi同比增加0.5%，环比上涨0.7%。

其中，核心cpi同比上涨0.6%，前值0.4%。

如上图所示，目前，国内的核心cpi增速已经回归至近两年的中枢，大概在0.60%。

根据我们的定价模型，之所以近两年核心cpi增速保持低位，是因为国内实施利率双轨制，消费行业面临较高的贴现率。目前，该贴现率见顶回落，核心cpi增速开始修复。 ...