土狗和他的朋友们
2025-7-8，债券市场
今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债230023上行0.3bp至1.878%，10年国债250011上行0.3bp至1.643%，7年国债250007上行0.75bp至1.5775%，5年国债250003上行0.85bp至1.481%，3年国债250010上行0.75bp至1.385%，2年国债250006上行1.0bp至1.3625%，1年国债250008上行1.0bp至1.355%， ...
关于剩余价值终点的改革
在《 》一文中，我们探讨了剩余价值终点在整个剩余价值循环中的作用，它是资本的最终目标，是钓在驴子前面的那根胡萝卜，一般来说，土地、房产、商铺很容易成为剩余价值的终点。这是卡尔-马克思（ps：1818-1883年）的范式。 那么，卡尔-马克思的范式又脱胎于哪里呢？？来自于大卫-李嘉图（ps：1772-1823年）的 ...
2025-7-8，股票市场
今天股票市场上涨，结构小幅分化，万得全a指数上涨1.08%。 今天沪深300指数上涨0.84%，中证500指数上涨1.31%，中证1000指数上涨1.27%，中证2000指数上涨1.29%，万得全a上涨1.08%，小市值指数上涨1.17%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
关于剩余价值循环、房地产以及剩余价值的终点
说实话，资本主义并不是什么新奇的玩意儿，所以，大家不要被现代经济的那些表象所迷惑。资本主义最本质的东西是剩余价值和剩余价值循环。这篇文章我们将用最简单的农业经济把剩余价值循环，以及房地产在剩余价值循环的作用讲清楚。 假设你是一名地主老财，你经营了一个农场，你所产生的剩余就是粮食 ...
2025-7-7，债券市场
今天债券市场调整，各期限收益率小幅上行。 活跃券方面，30年国债230023上行0.5bp至1.875%，10年国债250011下行0.1bp至1.64%，7年国债250007上行0.25bp至1.57%，5年国债250003上行0.4bp至1.4725%，3年国债250010上行0.15bp至1.3775%，2年国债250006上行0.5bp至1.3525%，1年国债250008上行0.9bp至1.345%， ...
2025-7-7，股票市场
今天股票市场震荡，结构分化，万得全a指数回落0.03%。 今天沪深300指数下跌0.43%，中证500指数下跌0.19%，中证1000指数上涨0.24%，中证2000指数上涨0.67%，万得全a下跌0.03%，小市值指数上涨0.81%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
关于美国大美丽法案的落地实施
当地时间7月4日，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案，该法案正式生效。 不少人已经从其他角度做了很多解读了，这篇文章我们将从马克思主义政治经济学的角度来解读这份法案。 在《 》一文中，我们介绍了基本框架： ...
2025-7-4，债券市场
今天债券市场窄幅震荡，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债230023下行0.2bp至1.87%，10年国债250011上行0.15bp至1.641%，7年国债250007下行0.15bp至1.5675%，5年国债250003下行0.15bp至1.4685%，3年国债250010下行0.15bp至1.376%，2年国债250006下行1.0bp至1.3475%，1年国债250008下行0.1bp至1.336%， ...
关于金管局操作对港股的影响
今天我们在《 》中讨论了3个月shibor利率对港股的影响，结论为： 如果3个月shibor利率降低，港股会表现较差；相反，如果3个月shibor利率提高，港股表现较好。 事实上，这个结论跟A股的结论是一致的， ...
2025-7-4，股票市场
今天股票市场宽幅震荡，小幅回落，结构显著分化，万得全a指数回落0.15%。 今天沪深300指数上涨0.36%，中证500指数下跌0.19%，中证1000指数下跌0.48%，中证2000指数下跌1.08%，万得全a下跌0.15%，小市值指数下跌1.12%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
关于6月的非农数据和市场的降息预期
今天晚间美国6月的非农数据落地： 美国劳工部统计局公布的数据显示，美国6月季调后非农就业增14.7万人，预期增11.0万人，前值从增13.9万人修正为增14.4万人。美国6月失业率4.1%，预期4.3%，前值4.2%。 显而易见，这份数据大超预期。 吊诡的是，昨天公布的adp就业数据大幅不及预期， ...
2025-7-3，债券市场
今天债券市场震荡，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债230023上行0.05bp至1.872%，10年国债250011上行0.05bp至1.6395%，7年国债250007下行0.3bp至1.569%，5年国债250003下行0.5bp至1.47%，3年国债250010下行1.0bp至1.3775%，2年国债250006下行0.25bp至1.3575%，1年国债250008上行0.1bp至1.337%， ...
2025-7-3，股票市场
今天股票市场反弹，结构分化不大，万得全a指数上涨0.61%。 今天沪深300指数上涨0.62%，中证500指数上涨0.50%，中证1000指数上涨0.53%，中证2000指数上涨0.71%，万得全a上涨0.61%，小市值指数上涨0.62%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
2025-7-2，债券市场
今天债券市场上涨，各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债230023下行0.95bp至1.8715%，10年国债250011下行0.3bp至1.639%，7年国债250007下行0.6bp至1.572%，5年国债250003下行0.55bp至1.475%，3年国债250010下行0.75bp至1.3875%，2年国债250006下行0.75bp至1.36%，1年国债250008下行0.15bp至1.336%， ...
2025-7-2，股票市场
今天股票市场小幅调整，结构显著分化，万得全a指数回落0.40%。 今天沪深300指数上涨0.02%，中证500指数下跌0.70%，中证1000指数下跌1.01%，中证2000指数下跌0.85%，万得全a下跌0.40%，小市值指数下跌0.38%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
2025-7-1，债券市场
今天债券市场走势分化，长端收益率下行。 活跃券方面，30年国债230023下行1.3bp至1.881%，10年国债250011下行0.7bp至1.642%，7年国债250007下行0.95bp至1.578%，5年国债250003下行0.7bp至1.4805%，3年国债250010上行0.25bp至1.395%，2年国债250006上行0.25bp至1.3675%，1年国债250008上行0.25bp至1.3375%， ...
关于港币对美元跨境流动的重要作用
在《 》一文中，我们讨论了离岸中心的媒介作用，这一次我们将进一步讨论一个问题，为什么美元指数那么弱？？到底是什么力量让美元不断地从美国本土流向离岸中心？？ 首先，对于这个问题有一些大路货的解释，1、因为美债让人担心；2、因为美联储有降息预期。（ps：这些解释都集中在美方）但是，这些都不是真正的解释（ps：或者说直接原因）。 下边我们进入真正的解释， ...
2025-7-1，股票市场
今天股票市场继续小幅上涨，结构分化不大，万得全a指数上涨0.27%。 今天沪深300指数上涨0.17%，中证500指数上涨0.33%，中证1000指数上涨0.28%，中证2000指数上涨0.28%，万得全a上涨0.27%，小市值指数上涨0.40%。 稳汇率压力分配方面，需要观察人民币汇率的远期升水情况， ...
2025-6-30，债券市场
今天债券市场走势分化，短端收益率下行，长端收益率上行。 活跃券方面，30年国债230023上行1.5bp至1.894%，10年国债250011上行0.35bp至1.649%，7年国债250007上行1.0bp至1.5875%，5年国债250003上行1.2bp至1.4875%，3年国债250010上行0.25bp至1.3925%，2年国债250006上行0.95bp至1.365%， ...
关于跨境资本流动和银行间流动性的关系
近期，我们在复盘中经常性地提到，跨境资本流动会反过来影响银行间资金利率：如果跨境资金流出，那么，银行间资金利率会降低；反之，如果跨境资金流入，那么，银行间资金利率会提高。 但是，很多人会把这一对关系搞反，因为他们觉得资金回流，钱增加，银行间资金会宽松。之所以他们会犯这种错误，是因为他们没有认真地去配平资产负债表，只是做了一个下意识的推理。 在这篇文章中，我们将做一个正式的推理，帮大家梳理一下直觉。 ...