**meta也下场做租赁了，前...

**meta也下场做租赁了，前期我们判断**

meta也下场做租赁了，前期我们判断:AI货币化的信用扩张第一阶段加速，继续得到验证 我们提供一个视角供参考： 英伟达（央行）发行基础货币（GPU） ↓ P（商业银行）通过虚拟化创造货币乘数（vGPU/弹性算力） ↓ MaaS/模型厂商（券商）进行承销和杠杆化（API/Token经济） ↓ AI应用厂商（企业）融资进行投资生产（训练/推理） ↓ 终端用户（居民）消费产品，产生现金流 ↓ 现金流回流偿还算力成本（本息） ↓ P向英伟达采购新GPU（外汇储备回流央行） 25年6月开始的arr暴涨，尤其是coding这一付费能力最强、持续性最强的场景出现后，这一金融循环开始加速，进入算力信用衍生加速周期，这一阶段稀缺资产价格泡沫会比较夸张 核心稀缺资产：M0资产（ai芯片+存储+电源），可以开始对M1类资产（neocloud)逐步重视了，硬件这边可以开始重视电力器件