**家居行业：城市更新催化，板...

**家居行业：城市更新催化，板块估值低位，中长期换新需求支撑，看好头部企业整合加速**

国务院印发《 》，为国内首个城市更新领域国家级专项规划，有望带动10万亿元级投资，推动存量房屋提质，支撑家居行业中长期存量换新需求。 3月以来上海、北京等特一线和一线城市二手房成交量持续增长，有望逐步传导至软体家居换新需求；叠加部分一线和强二线城市购房政策放松，中央政治局会议稳定地产，行业beta有望逐步企稳。 头部企业经历压力测试，业绩、资产负债表健康。中腰部企业退出增加，产业资本如盈峰集团溢价投资家居头部（25年入股索菲亚、24年控股顾家家居），持续验证家居板块基本面触底，产业资本推动下行业整合有望加速。 26年以来智能家居新品类渗透率持续提升，技术+品牌背书优势共同加速份额向头部集中。 推荐：业绩稳定软体头部【顾家家居】（零售化转型整合市场、高股息），AI床垫等新品类构筑向上弹性【慕思股份】，定制头部高股息安全垫【欧派家居】【索菲亚】【志邦家居】。 轻工：屠亦婷、黄莎、庞盈盈、张海涛、魏雨辰