**【玖龙纸业】更新：十大基地...

**【玖龙纸业】更新：十大基地发布涨价函，建议重点关注**

十大基地同步发布涨价函。玖龙旗下东莞、太仓、泉州、重庆、乐山、天津、河北、湖北、北海、沈阳等十大生产基地同步发出涨价通知，覆盖瓦楞纸、各类牛卡纸等主要包装纸种，涨价幅度基本都为50元/吨，各基地分批次从5月22日起陆续执行。 浆纸一体化红利。公司自产浆产能持续扩张——北海基地110万吨化学浆、60万吨化机浆在FY25H1投产，湖北基地65万吨化学浆、70万吨化机浆也在持续爬坡。在高自制浆比例下，公司在原材料成本端形成持续竞争优势，白纸品类（文化纸、白卡纸）平均吨净利预计达300元以上，远超同行。 行业周期见底。2026年造纸行业整体处于供给消化尾声，新增产能极少（仅四季度太阳纸业约60万吨产能，占行业销量不足1%），供需格局趋于平衡，为龙头盈利修复打开了空间。预计FY26净利润39亿，对应PE7.5X，PB0.57，建议关注。