**【个股深度】国泰航空深度：...

**【个股深度】国泰航空深度：香江之翼，万里乘风**

引言：国泰航空的盈利恢复程度一骑绝尘，远远领先全球范围内上市的其他航司。同一片星空下，何以成就如此不一样的航空？ 国泰航空：香江之翼，最国际化的中国航司。国泰从“纯英资”到“央企参股”，迎合时代发展浪潮；以客运为主、货运为支柱、其他为补充；23年开始经营走向复苏，25年公司净利率达到9.3%，盈利创十年新高。 “特区”的沃土：何以成就如此不一样的航空：国泰航空独有的垄断、特区以及多元化，是我们最终的答案。 盛放的“紫荆花”：香港特区地位强化将为国泰航空持续提供成长的沃土，长期成长有支撑、分红有确定性，兼具想象力和高分红。 【深度报告链接： 】 航空板块系列深度报告： 供给刚性上篇： 供给刚性下篇： 疫后复苏-海外： 疫后复苏-国内： 疫后复苏-国际航线： 疫后复苏-旺季上篇： 疫后复苏-旺季下篇： 吉祥航空深度： 25年春运深度： 25年中期策略： 华夏航空深度： 2025年度策略： 中银航空租赁深度： 资源大时代深度： 欢迎联系：韩轶超/赵超/鲁斯嘉/张银晗/胡俊文/韦铖/魏爱晓