**AI电源半导体交易存在一个...

**AI电源半导体交易存在一个巨大的悬而未决的风险**

AI电源半导体交易存在一个巨大的悬而未决的风险，而人们正在蜂拥而入（“买入SiC/GaN”） 是的，英伟达推动800VAI机架可以为合格的西方供应商创造一个溢价空间 但SiC不是HBM。 这个市场要小得多，供应商众多且更加分散。通用型SiC供过于求。 而且中国有大量的200mmSiC产能即将投产。 即使它永远拿不到最高端的美国AI设计订单，也依然能通过电动车、光伏、源头信息加微qun3800工业等领域对全球定价构成压力。 我的基本判断： 合格的SiC/GaNAI电源器件在2026-2027年仍将稀缺，需求大于供给 到2028年这一缺口会收窄，溢价将受到侵蚀。 因为一旦800V架构稳定下来，买家就会认证多个模块供应商 归根结底，电源半导体是一门周期性强、资本密集的生意