**永新股份:高油价推动行业格...

**永新股份:高油价推动行业格局集中，薄膜和出口成长逻辑持续兑现**

26年开年油价快速上涨，彩印包装行业烯烃原材料供应短缺、价格暴涨，导致部分中小玩家退出，永新股份作为行业头部，保供能力突出，与核心客户（宝洁，联合利华等）黏性进一步加强，长期有利于进一步提升市占率 薄膜和出口第二成长曲线保持增长:北京、上海设立分公司招募研发人员，加强高端功能膜研发销售，产品结构优化，薄膜业务保持双位数增速；出口跟随跨国公司供应链切入东南亚、日韩等市场，后续考虑海外设厂 彩印包装主业扩产带动收入增长。目前产能端供不应求，新规划4万吨彩印智能工厂带动收入端增长。 经营稳健，市占率稳步提升，25年分红率77%，股息率5%以上。预计26、27年实现归母净利润4.7、5.2亿元，分别增长7%、10%，对应PE14X、13X。 轻工：屠亦婷、黄莎、庞盈盈、张海涛、魏雨辰