**新强联：轴承龙头或超跌；建...

**新强联：轴承龙头或超跌；建议重视**

新强联近期回撤较大，可能受以下几方面因素影响：1）此前市场传言公司产品出现问题；2）去年抢装高基数进而对今年业绩增长存在担忧；3）洛轴上市担忧竞争加剧等 针对1），我们了解到的实际情况是，年初至今确实有些风机因传统系统出现一些问题，但产业反馈总体比例在正常范围内（每年都有些风机出问题），传动系统包括主轴、轴承、轴承座等，因此传公司轴承出问题应该是不准确的 针对2），去年H1确实有高基数，但公司今年主要靠TRB产能提升出货翻倍拉动增长，是结构性的α体现，保守假定其他业务平稳，TRB今年翻倍也有望带来2-3亿业绩增量；且Q2看同环比趋势应该会非常不错，H2会更好 针对3），并不是一个新的担忧，但考虑公司的民企灵活机制、成本效率、客户的快速响应、以及在TRB轴承上的领先优势等，我们认为公司仍有望保持很强竞争力，从客户层面也看的很清楚，公司从远景/三一/明阳等客户逐步到金风/运达等也开始放量 总结：公司近期股价大概率超跌，今年基本面确定性在风电零部件里应该是比较高的，去年8亿利润，今年TRB翻倍带来2-3亿业绩增量，叠加其他，今年11-12业绩置信度应该比较高，且Q2和下半年看趋势都比较好进一步印证；同时，公司持续进行场景开拓（双海开拓）+品类开拓（齿轮箱轴承+法兰）贡献增量，当前市值对应今年可能就11-12倍估值；有望迎来一波修复，建议重视 风险提示：需求下滑等 中泰电新曾彪/吴鹏17701800142/郭琳15962175627