**安井食品（603345）：...

**安井食品（603345）：重申推荐**

公司今年以来收入保持了良好的增长态势，主因，一、产品创新和大单品打造，积极推出适合BC端客户的新品和新口味，并切入清真食品赛道，聚焦烤肠、虾滑等潜力大单品，推动收入持续增长；二、渠道适配和传统渠道赋能，布局海外市场，25年下半年开始加快新零售渠道对接，保持渠道力行业领先；三、大众餐饮企稳复苏。 管理方面，降本与提质并举，提升经营效率。 成本方面，今年猪价、鸡肉价格、小龙虾价格均有回落，预计能够对冲牛肉、鱼糜和潜在的油脂、部分包材和运费的上涨，总体成本稳定，毛利率有望在产品结构优化和产能利用率提升的背景下进一步提升。 继续看好安井食品全年投资机会，预测公司26-28年归母净利润为18.69亿、21.59亿、24.15亿，同比增长38%、16%和12%，维持买入评级！