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发布者：麦子
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-0603更新： 近期北美P长协？排除所有错误选项后、留下的就是正解 1）康宁定向扩产，打开空间；2）海外产能已锁定，日本、印度28年前无法保供，明确需要国内产能。订单会逐步验证。 具体参考我们上周外发深度：小程序://研究/JqiQV7H7cezIXsg 在此基础上，AIDC光纤用量、交付节奏等，均有较大上修空间。 —————————————— 【通信】光纤光缆：AI驱动供需重构，行业迈入新周期（20260531） 核心结论：在无人机+AI驱动价格暴涨、供不应求后，当前时点来看，Scale-up、DCI等对光纤需求驱动将维持强劲，无人机亦有望短期增大弹性，行业仍处于显著上行周期。 解答市场关注的几个点： 无人机 对近1-2月价格扰动，市场已有充分预期； 当前国内A1/A2出货价格已企稳，未来价格、需求有望进一步上修。 运营商 电信集团级集采启动，从部分省采投标限价由2500元/皮长公里（对应裸纤单价80+）上调至2600来看，需求弹性短期内仍强于量价博弈。 AIDC 除Scale-out、DCI外，Scale-up对应光纤需求有望达亿芯公里规模，且产业链进度或加速。 海外光纤价格稳定上涨，核心产能基本锁定+扩产困难（部分反映近期海外标的股价），供需缺口不收敛，明确需要国内产能支持；国内企业出海机会大。 此外，国内AIDC对应光纤需求亦有望超预期。 推荐长飞、光纤领军；重点关注：中天科技、烽火通信等。 边际变化、供需测算等，欢迎联系通信团队！（刘菁菁15021130724/郝知雨/陈力扬19310840519/赵航/林起贤18926086984等）