中国巨石26Q1业绩超预期 巨...

中国巨石26Q1业绩超预期 巨石预告26Q1预增：归母净利润11.69~13.15亿元，同比+60~80%，环比+62~83%；扣非归母净利润11.91~13.40亿元，同比+60~80%，环比+37~54%。 业绩拆分测算：1）粗纱：Q1风电纱、热塑纱长协提价落地，测算粗纱吨净利已修复至近1000元，产销维持高位，销量预计82万吨左右。2）电子布：需求高景气且公司织布机充足，销量预计环比提升至2.7亿米+，据卓创，7628厚布单季度含税均价环比+0.8元，单平净利测算提升至1.5元。3）另外风电预计贡献3-4千万业绩。 Q2起业绩弹性或加速释放：2月至今普通电子布加速提价，月频调价幅度均在10%左右，7628厚布含税价已达6.2元（vs25Q44.4元）。同时3月18日公司淮安线一期5万吨点火，预计5月起贡献增量，粗纱亦有复价预期。当前时点价格测算主业PE19x（不考虑后续再涨价，实际我们预期7628电子布仍会持续价格上行），景气上行周期EPS望持续上修，且AI布期权仍未被定价。持续看好，重点推荐！ 风险提示：海外需求波动、涨价幅度不及预期 中泰建材&化工：孙颖、聂磊、黄雪茹