**松发股份深度研究：从民营造...

**松发股份深度研究：从民营造船新秀迈向全球单体船厂龙头【长江机...**

松发股份深度研究：从民营造船新秀迈向全球单体船厂龙头【长江机械&交运&军工研究团队】 我们最新发布【松发股份】深度报告，看好公司的快速扩产能力及民营机制下的效率优势，有望充分受益船舶行业量价齐升。核心观点如下： 1、公司作为我国一流的船舶制造行业领先企业，充分发挥民营机制优势。 产能爬坡的高效率:公司2022年收购盘活原STX（大连）破产资产，一期“海洋工厂”仅用时150天实现全面运营，随后二期“未来工厂”从开工到投产仅花费短短5个月。 制造交付的高效率:公司船舶制造产能全球领先，配备大吨位起重机等先进设备，具备分段少、高效率等优势，26年初公司分别创下4艘VLCC、6艘8.2万吨散货船同日出坞的行业新纪录。 资本开支的高效率:公司高效率通过资本市场融资，实现产能改造与扩张，是行业内少数具备扩产能力的一流船厂。伴随后续三期、四期产能陆续投产，有望充分受益船舶行业量价齐升。 2、公司在手订单饱满，船型结构持续优化，高价值的油轮、大型集装箱船订单占比有望进一步提升，有望带动公司盈利能力上行。 3、公司23年底切入发动机制造业务，当前制造水平、产能规模行业领先，且后续有望进一步扩产，一方面对内自主可控避免卡脖子，另一方面对外销售贡献业绩增长。 报告链接： 欢迎交流！