**全球扩产大周期，坚定看好国...

**全球扩产大周期，坚定看好国内自主可控**

全球扩产大周期，国内扩产弹性更大 --当前全球存储和先进逻辑进入扩产大周期，台积电及存储龙头的资本开支预计高增，尤其是存储未来三年可能都将保持高速扩产。全球半导体设备市场规模可能更早（如28-29年）达到2000亿美元级别。 --国内存储和先进制程持续追赶，扩产弹性和持续性更大，今年存储和先进逻辑拉动国内CAPEX有望40%以上增长，中远期来看，未来五年两存和先进逻辑扩产额度巨大，扩产持续性值得期待。国内资本开支峰值年有望达到700甚至800亿美元以上规模。 继续看好设备行情，存储敞口高、受益确定性强的＃拓荆科技、中微公司等，边际向好、口径上修的＃北方华创、华海清科等，低国产化率、新品突破的＃中科飞测、华峰测控等。 看好上游零部件同样受益，＃富创精密、珂玛科技、江丰电子及GKJ上游等。 稼动率饱满拉动需求向好，扩产拉动远期空间 当前全球及国内头部晶圆厂存储厂产能利用率饱满，带动优质材料厂商一季度业绩整体亮眼，随着需求保持强劲及下游产能有序释放，仍将拉动材料需求向好。 中长期来看，两存及先进逻辑产能有数倍空间，将带动＃国内材料市场同样数倍甚至更多（节点升级）市场空间。 关注优质材料龙头＃鼎龙股份、安集科技，关键卡脖子环节国产化加速的＃上海新阳等，涨价逐步或有望落地的＃江丰电子及其他周期属性较强环节。 天风电子李双亮/王佩麟/高静怡