**快手｜可灵海外流水趋势向好...

**快手｜可灵海外流水趋势向好，推出4K画质**

1、海外C端流水趋势向好：根据SensorTower数据（不含Web和B端），2026年3月和4月Kling海外月度流水环比+25%/10%创月度新高，近期高频表现较好。 2、年底ARR有望继续走高，Capex持续投入有望维持可灵SOTA地位。可灵2025年12月单月收入破2000万美金、ARR达2.4亿美元，26年1月ARR进一步突破3亿美元，公司目标26年成为全球收入规模第一的视频生成AI应用，收入同比翻倍以上，2026年约260亿元Capex投入有望维持可灵的SOTA地位。 3、近期产品端4K画质上线，可灵走高品质差异化路线。4月23日可灵视频3.0系列模型新增原生4K选项，支持一键生成院线级4K视频，每秒仅需30灵感值。 可灵的模型能力&ARR增速处于多模态第一梯队，但市场几乎未给予独立定价。中长期存在估值修复空间，持续关注。 建投传媒互联网杨艾莉/杨晓玮