**【国泰】5月月度组合：持续...

**【国泰】5月月度组合：持续推荐创新药械产业链**

1、创新药：看好中国资产ASCO数据进一步打开全球空间，催化板块行情：双抗OS数据有望超预期、Trop-2ADCPFS数据有望支持海外NSCLC临床试验的进一步开展。推荐下一代IO+ADC条线的龙头公司：博泰、百利、映恩、三生、康方、荣昌、君实等等。短期推荐关注TCE赛道产业投资机会：康诺亚、智翔金泰、嘉和、德琪、药明生物等等。 2、CXO及科研服务：该板块25及26Q1业绩整体优秀，药明康德等多家公司业绩超预期。建议关注多肽、ADC等新模态药物市场扩容下对于CDMO需求的推动，中国CDMO本土产业链快速响应及交付优势仍显著，如药明康德，药明合联，药明生物，凯莱英，皓元医药等。国内产业链景气度持续，建议关注药效药代(药康生物、百奥赛图、南模生物等)、赛分科技、纳微科技。 3、器械：国内弱复苏，海外拉动增长，关注手术机器人（海外订单爆发+国内定价催化），以及增长稳健的惠泰医疗，联影医疗，可孚医疗，微创机器人。 4、中药：OTC低库存+低估值+低持仓，稳健+高股息能吸引部分风偏较低的资金，推荐OTC中低估值高股息标的：华润江中、东阿阿胶、羚锐制药、云南白药、华润三九、马应龙，同时关注基药目录相关标的方盛制药、以岭药业。 5、消费医疗：在宏观消费复苏期，关注具备经营韧性的龙头公司，如通策医疗，爱尔眼科，爱美客、固生堂、时代天使等。 【国泰海通医药5月月报】 持续推荐创新药械及产业链 维持以下A股标的增持评级：恒瑞医药，益方生物，药明康德，泰格医药，惠泰医疗，通策医疗，信立泰，海思科，荣昌生物，泽璟制药-U（新增），贝达药业（新增）。 维持以下H股标的增持评级： 翰森制药、三生制药、石药集团、信达生物（新增）、药明康德、药明合联（新增）、百济神州、科伦博泰生物、康方生物、精锋医疗、微创机器人（新增）