**【潍柴动力】AIDC柴发+...

**【潍柴动力】AIDC柴发+燃发+SOFC三箭齐发，持续推荐**

1、北美云厂商上修资本开支，多重指标印证北美缺电持续性 北美AIDC多元发电设备方案（燃机+燃发+SOFC）全线景气，龙头产能紧张、交期再延长。GEV（燃机龙头）排产到29-30年、卡特彼勒（柴发+燃发龙头）排产到2028年、BloomEnergy（SOFC龙头）4月签单超5GW。 2、卡特、BE创新高，估值空间打开 截至5月5日，对标公司卡特彼勒市值2.8万亿元，26年38PE，BE市值5800亿元，26年23PS；潍柴动力2026年19倍PE、4%+股息率，估值显著低于海外龙头。且，潍柴动力H/A溢价已达21%。 潍柴动力：具备柴发+燃发+SOFC三大业务加速成长的稀缺性，当前市值基本只反映了主业和柴发备电的预期，主电（燃发和SOFC）的预期差仍很大，看好公司凭借交付快、渠道强、品牌好三大优势，打开北美数据中心市场。 盈利预测与估值：预计公司26-28年归母净利140、161、183亿元，同比增长29%、15%、14%，复合增速19%，对应2026年4月30日PE估值19、17、15倍。 20260427报告：小程序://浙商证券研究所/M4IB7cyilb2vnTa 风险提示：AIDC发电设备拓展不及预期风险 浙商机械邱世梁/王华君/王一帆18810699903