**算力即国力：芯模共进，国产...

**算力即国力：芯模共进，国产算力迈入新周期**

前瞻提示拐点+持续坚定看好空间！ 国产芯模协同加速、国产算力迎来加速释放拐点！ 核心结论：当前国产模型进入需求时代，能力继续抬升的同时加速芯模适配，国产算力拐点已至，新一轮景气周期已经启幕。 模型：模型能力持续迭代带动Token爆发与商业化变现加速，Anthropic最新ARR已超440亿美金，12个月内新增350亿美元，斜率持续向上，2026国内AI正循环全面开启。 芯片：Agent驱动单位任务Token消耗提升20–30倍，并带动异构计算资源（CPU+GPU）供不应求，叠加供给约束板块供需缺口持续扩大。 技术：LPU用SRAM替代HBM能效比显著提升，存算一体、Chiplet异构互联、光互连等前沿方向亦在细分场景取得工程化突破。新架构百花齐放，技术路线未定催生结构性机会。 报告链接： 欢迎联系：长江计算机团队