**交换芯片，25.6T国产交...

**交换芯片，25.6T国产交换芯片独家供应商**

今年博通pcieswitch芯片涨价了30%多，同时TH5到货周期40周左右，国产替代加速！ 二季度开始盛科订单有望加速放量，目前已拿到阿里3万+scaleout订单，scaleup订单也有望7-8月落地，预计3万颗左右！ 字节scale-out也已经测试通过/入围供应商名单，目前已下3万颗框架订单！订单持续催化！ 好格局好赛道，年！ 国产GPU出货量预计为400万颗左右。 保守预计未来每年CAGR30%>到2030年国产GPU整体出货量预计是1200万颗。 scaleout部分预计GPU与交换芯片的是20比1对应交换芯片的需求为60万颗，up部分超节点渗透率50%对应600万颗GPU以超节点的形式组网，假设GPU与交换芯片的比例为3:1，对应200万颗交换芯片的需求，合计需求260万颗。 假设单价4万元一颗，盛科的份额30%，利润率30%，那么对应300亿收入90亿净利润，给30倍PE，