**晶澳科技跟踪笔记_0506...

**晶澳科技跟踪笔记_0506**

盈利展望：Q2需求相对平淡组件价格略有回落、盈利仍承压，三四季度有机会实现单季度扭亏。 出货指引：2026年公司经营策略以改善盈利情况为核心，整体策略为量价平衡；26年国内占比下调至30%-40% 新产品溢价：高功率产品相比普通产品的溢价约为5-8分/W，其中海外市场的溢价更为明显 少银化：银包铜方案已成熟，公司目前对银包铜的规模化应用持谨慎乐观态度，但随时可以投入量产；公司还有多条纯银浆降银耗路线，最高可降低50%银耗，目前极致的纯银浆降耗方案与银包铜的降本效果基本持平 海外供应链：阿曼基地4月已经实现产出，进入量产阶段，公司定位小股东，建立了完全符合美国贸易政策要求的合规供应链；涉美退税金额~6000万美元 储能：工商业储能为主、户用储能为辅，大储关注优质机会，海外市场为主；现阶段业务采取轻资产、快周转的策略，目标是实现GWh级出货