**兖矿能源Q1业绩表现提示*...

**兖矿能源Q1业绩表现提示**

事件：兖矿能源2026Q1实现营业收入345.89亿元，同比增长1.83%；归母净利润39.55亿元，同比增长42.14；扣非归母净利润10.60亿元，同比下降61.14%。 业绩波动核心因素： 一、非经损益高增：28.95亿元，主要源于鑫泰公司100%股权处置收益28.43亿元 二、煤炭价格下滑：Q1综合售价523.64元/吨，同比-2.0%（去年同期534.07元/吨） 三、吨煤成本增加：自产煤吨煤销售成本342.85元，同比+9.4%（兖煤澳洲+22.53%/兖煤国际+27.86%拖累） 四、煤化工价格弱：综合售价-5.4%，其中甲醇价格同比-10.3%，主因1-2月化工品价格低 结论：国内煤炭、煤化工量本利符合预期，海外煤炭价格-成本错期影响报表表现。维持“盈利向好、增长可期”判断。 风险提示：数据测算、煤价不及预期等。 杜冲15000312593/张永鹏