**国联民生轻工&中小盘日报2...

**国联民生轻工&中小盘日报2026.04.27**

【公司公告速览】 【爱丽家居】2025年报【2025营收/同比】11.27亿元/-13.93%【2025归母净利润/同比】0.17亿元/-87.55%【2025扣非归母净利润/同比】0.12亿元/-91.41%【2025经营性现金流】0.42亿元/-84.46%拟10派0.30元（含税）。Q4亏损0.44亿，全年利润大幅下滑，主因出口业务受压、美国市场需求下降。 【安妮股份】2025年报【2025营收/同比】4.06亿元/+18.15%【2025归母净利润/同比】-0.17亿元（由盈转亏，同比-161.36%）【2025扣非归母净利润/同比】-0.24亿元（由盈转亏，同比-488.36%）【2025经营性现金流】-0.30亿元（由正转负，同比-194.12%）全年不分红。Q4亏损0.16亿，全年增收不增利。 【德力股份】2025年报【2025营收/同比】15.84亿元/-14.77%【2025归母净利润/同比】-2.60亿元（亏损扩大，同比-50.19%）【2025扣非归母净利润/同比】-2.09亿元（同比-73.44%）【2025经营性现金流】1.41亿元/+13.61%全年不分红。Q4亏损1.70亿，日用玻璃主业持续承压，亏损进一步扩大。 【德力股份】2026Q1【Q1营收/同比】3.80亿元/+2.16%【Q1归母净利润/同比】-0.18亿元（亏损收窄，同比+36.06%） 【海伦钢琴】2026Q1【Q1营收/同比】0.22亿元/-20.27%【Q1归母净利润/同比】-0.21亿元（亏损扩大，同比-112.88%）营收下滑+汇兑损失+存货跌价，Q1多项因素叠加致亏损扩大。 【豪悦护理】2025年报【2025营收/同比】37.56亿元/+28.22%【2025归母净利润/同比】2.32亿元/-40.14%【2025扣非归母净利润/同比】2.23亿元/-40.83%【2025经营性现金流】2.38亿元/-59.34%拟10派8.5元（含税）。营收快速增长但净利大幅下降，毛利率承压；Q4归母净利仅0.29亿元。 【豪悦护理】2026Q1【Q1营收/同比】9.75亿元/+6.98%【Q1归母净利润/同比】0.84亿元/-7.84%另：拟出资1200万元（持股60%）与白贝壳供应链共同设立"杭州白贝壳护理用品有限公司"，合计注册资本2000万元，进一步拓展护理产品品类。 【浩洋股份】2025年报【2025营收/同比】11.34亿元/-6.44%【2025归母净利润/同比】1.72亿元/-42.97%【2025扣非归母净利润/同比】1.59亿元/-44.02%【2025经营性现金流】1.47亿元/-46.02%拟10派7元（含税）。营收、净利双下滑，演艺灯光主业需求端仍未恢复。 【浩洋股份】2026Q1【Q1营收/同比】2.68亿元/-7.39%【Q1归母净利润/同比】0.42亿元/-21.94% 【华立科技】2026Q1【Q1营收/同比】1.53亿元/-17.27%【Q1归母净利润/同比】-0.10亿元（由盈转亏，同比-191.71%） 【家联科技】2025年报【2025营收/同比】26.87亿元/+15.53%【2025归母净利润/同比】-0.76亿元（由盈转亏，同比-232.82%）【2025扣非归母净利润/同比】-1.92亿元（同比-1,630.34%）【2025经营性现金流】1.13亿元/-66.53%全年不分红。3D打印产品规模快速扩张但盈利恶化，扣非亏损大幅扩大。 【家联科技】2026Q1【Q1营收/同比】7.53亿元/+48.89%【Q1归母净利润/同比】-0.99亿元（亏损扩大，同比-295.10%）3D打印产品销售规模扩大推动营收高增，但亏损持续加剧。 【京华激光】2025年报【2025营收/同比】8.56亿元/-5.50%【2025归母净利润/同比】1.06亿元/-0.18%【2025扣非归母净利润/同比】0.87亿元/+0.63%【2025经营性现金流】1.22亿元/-23.75%拟10派5元（含税）。营收小幅下滑但利润保持稳定，盈利质量较好。 【京华激光】2026Q1【Q1营收/同比】1.95亿元/-18.26%【Q1归母净利润/同比】0.27亿元/+5.15%Q1营收下滑但净利逆势小幅增长，盈利能力提升。 【凯恩股份】2026Q1【Q1营收/同比】1.54亿元/+9.81%【Q1归母净利润/同比】0.04亿元/-18.40%另：控股子公司凯丰新材拟投资5000万元建设年产2.0万吨高档特种纸深加工生产线改扩建项目（一期），建设期24个月。 【联翔股份】2025年报【2025营收/同比】1.42亿元/-34.31%【2025归母净利润/同比】-0.11亿元（由盈转亏，同比-205.05%）【2025扣非归母净利润/同比】-0.16亿元（同比-289.38%）【2025经营性现金流】0.17亿元（由负转正）全年不分红。营收大幅下滑，装修业务需求不足，Q4亏损0.14亿。 【联翔股份】2026Q1【Q1营收/同比】0.21亿元/-48.55%【Q1归母净利润/同比】-0.06亿元（由盈转亏，同比-2051.74%） 【美盈森】2026Q1【Q1营收/同比】9.07亿元/-6.60%【Q1归母净利润/同比】0.61亿元/-23.64% 【蒙娜丽莎】2026Q1【Q1营收/同比】6.34亿元/-7.62%【Q1归母净利润/同比】-0.18亿元（亏损同比收窄，上年同期亏0.59亿）瓷砖行业需求持续低迷，但亏损已显著收窄。 【齐峰新材】2025年报【2025营收/同比】33.56亿元/-0.97%【2025归母净利润/同比】1.55亿元/+37.81%【2025扣非归母净利润/同比】1.32亿元/+39.23%【2025经营性现金流】2.62亿元/+47.59%拟10派1.70元（含税）。营收略降但净利大增，产品结构优化成效显现，现金流质量持续改善。 【齐峰新材】2026Q1【Q1营收/同比】8.04亿元/-3.91%【Q1归母净利润/同比】0.40亿元/+124.23%原材料成本下降+产品结构优化，Q1净利大幅跃升。 【麒盛科技】2026Q1【Q1营收/同比】8.68亿元/+10.37%【Q1归母净利润/同比】0.34亿元/-24.19%营收增长但净利承压，扣非净利润0.42亿/-20.37%，毛利率有所压缩。 【趣睡科技】2025年报【2025营收/同比】3.41亿元/-1.78%【2025归母净利润/同比】0.31亿元/+5.46%【2025扣非归母净利润/同比】0.19亿元/+3.22%【2025经营性现金流】0.05亿元/-78.72%拟10派2.51元（含税）。营收微降但净利小幅增长，现金流大幅收缩。另：对部分募投项目重新论证并调整投资计划，主因业务量未达预期且行业竞争加剧。 【群兴玩具】2025年报【2025营收/同比】4.70亿元/+27.32%【2025归母净利润/同比】-0.26亿元（亏损扩大，同比-43.54%）【2025扣非归母净利润/同比】-0.27亿元（同比-11.32%）【2025经营性现金流】0.94亿元（由负转正）全年不分红。增收不增利，营收大增但持续亏损。 【群兴玩具】2026Q1【Q1营收/同比】0.64亿元/-11.59%【Q1归母净利润/同比】-0.01亿元（亏损大幅收窄，上年同期亏0.15亿） 【瑞尔特】2025年报【2025营收/同比】17.98亿元/-23.78%【2025归母净利润/同比】0.18亿元/-89.89%【2025扣非归母净利润/同比】0.10亿元/-93.50%【2025经营性现金流】2.54亿元/-5.33%拟10派0.15元（含税）。营收、利润大幅下滑，Q4亏损0.43亿，卫浴行业需求端持续低迷。 【瑞尔特】2026Q1【Q1营收/同比】3.51亿元/-14.97%【Q1归母净利润/同比】0.01亿元/-95.85%订单不足+财务费用增加，盈利几乎归零。 【润都股份】2025年报【2025营收/同比】11.76亿元/-0.51%【2025归母净利润/同比】-0.63亿元（由盈转亏，同比-259.14%）【2025扣非归母净利润/同比】-0.65亿元（同比-363.84%）【2025经营性现金流】1.04亿元/-50.56%全年不分红。Q2-Q3亏损严重，全年由盈转亏。 【润都股份】2026Q1【Q1营收/同比】3.49亿元/+36.91%【Q1归母净利润/同比】0.16亿元/+735.25%Q1营收大增+扭亏为盈，主因产品销售规模扩大。 【赛维时代】2025年报【2025营收/同比】118.17亿元/+15.00%【2025归母净利润/同比】2.83亿元/+32.17%【2025扣非归母净利润/同比】2.64亿元/+45.81%【2025经营性现金流】12.50亿元（由负转正）拟10派2.50元（含税）。营收、净利双双高增，跨境电商服饰龙头高景气延续，现金流大幅改善。 【赛维时代】2026Q1【Q1营收/同比】27.20亿元/+10.65%【Q1归母净利润/同比】0.43亿元/-9.51%扣非净利润+10.14%，含非经常损益的归母净利小幅下滑，经营性现金流由负转正。 【双枪科技】2025年报【2025营收/同比】15.96亿元/+16.68%【2025归母净利润/同比】0.02亿元/-91.38%【2025扣非归母净利润/同比】-0.03亿元（由盈转亏，同比-136.73%）【2025经营性现金流】1.37亿元/+196.62%不分红（10派0元）。营收高增但利润几乎归零，扣非由盈转亏。 【双枪科技】2026Q1【Q1营收/同比】4.15亿元/+24.43%【Q1归母净利润/同比】0.05亿元/-41.48% 【顺灏股份】2025年报【2025营收/同比】11.88亿元/-21.78%【2025归母净利润/同比】0.59亿元/+30.00%【2025扣非归母净利润/同比】0.04亿元/-90.53%【2025经营性现金流】1.35亿元/-54.08%全年不分红。营收大降但归母净利反增，扣非净利仅0.04亿（含大量非经常性收益），Q4亏损0.08亿。 【顺灏股份】2026Q1【Q1营收/同比】2.92亿元/-10.34%【Q1归母净利润/同比】0.20亿元/+49.94% 【怡合达】2025年报【2025营收/同比】29.48亿元/+17.71%【2025归母净利润/同比】5.12亿元/+26.60%【2025扣非归母净利润/同比】4.95亿元/+24.23%【2025经营性现金流】5.08亿元/-30.21%拟10派4.96元（含税）。自动化零部件龙头营收、净利保持稳健增长，盈利质量持续改善。 【怡合达】2026Q1【Q1营收/同比】7.46亿元/+20.39%【Q1归母净利润/同比】1.29亿元/+6.02% 【永吉股份】2026Q1【Q1营收/同比】1.84亿元/-18.88%【Q1归母净利润/同比】-0.13亿元（由盈转亏，同比-136.05%）一季度私募证券投资浮亏约900万元（公允价值变动损失），烟标印刷业务持续出清，卡牌/AI漫剧业务尚处投入期，Q1多项因素叠加致亏损。 【裕同科技】2025年报【2025营收/同比】172.38亿元/+0.47%【2025归母净利润/同比】15.92亿元/+13.05%【2025扣非归母净利润/同比】15.25亿元/+0.75%【2025经营性现金流】27.37亿元/+38.23%拟10派8元（含税）。包装龙头营收平稳、净利增长，现金流大幅改善，分红力度较大。 【裕同科技】2026Q1【Q1营收/同比】37.93亿元/+2.55%【Q1归母净利润/同比】2.46亿元/+1.95% 【源飞宠物】2025年报【2025营收/同比】17.34亿元/+32.35%【2025归母净利润/同比】1.16亿元/-29.47%【2025扣非归母净利润/同比】1.17亿元/-25.75%【2025经营性现金流】0.99亿元（由负转正）全年不分红。营收快速增长但净利大幅下滑，Q4归母净利亏损0.14亿。另：聘任黄依女士为公司证券事务代表。 【源飞宠物】2026Q1【Q1营收/同比】4.50亿元/+34.36%【Q1归母净利润/同比】0.23亿元/-10.51%营收高速增长，净利有所承压。 【张小泉】2025年报【2025营收/同比】10.22亿元/+12.55%【2025归母净利润/同比】0.55亿元/+119.87%【2025扣非归母净利润/同比】0.51亿元/+117.98%【2025经营性现金流】1.41亿元/+39.66%拟10派3元（含税）。营收、净利双增，净利翻倍增长，刀剪品牌高端化转型成效明显。 【张小泉】2026Q1【Q1营收/同比】2.75亿元/+22.26%【Q1归母净利润/同比】0.29亿元/+124.56% 【浙江自然】2025年报【2025营收/同比】10.24亿元/+2.11%【2025归母净利润/同比】1.91亿元/+3.39%【2025扣非归母净利润/同比】1.43亿元/-16.45%【2025经营性现金流】2.04亿元/+30.27%拟10派1.42元（含税）。营收、归母净利小幅增长，扣非净利下降（含较多非经常性收益），盈利质量需关注。 【浙江自然】2026Q1【Q1营收/同比】3.77亿元/+5.75%【Q1归母净利润/同比】0.72亿元/-25.30%Q1净利大幅下滑，主因扣非净利下降（非经常性收益减少）。 【中源家居】2025年报【2025营收/同比】16.23亿元/+1.32%【2025归母净利润/同比】-0.28亿元（亏损收窄，上年亏0.42亿）【2025扣非归母净利润/同比】-0.35亿元（亏损收窄）【2025经营性现金流】0.97亿元/+614.12%拟每股派0.08元+每股转增0.3股。亏损持续但已收窄，现金流大幅改善，自有品牌业务增长。 【中源家居】2026Q1【Q1营收/同比】4.83亿元/+36.84%【Q1归母净利润/同比】0.02亿元/-12.10%自有品牌业务规模增长推动营收高增，但汇兑损失拖累净利。 【众鑫股份】2026Q1【Q1营收/同比】4.18亿元/+12.27%【Q1归母净利润/同比】0.94亿元/+29.96%扣非净利润0.89亿/+27.83%，业绩亮眼，销量增长驱动利润增长。