**新产业业绩点评：业绩符合预...

**新产业业绩点评：业绩符合预期，盈利能力持续改善**

2025年公司收入45.77亿元，同比增长0.91%，归母净利润16.20亿元，同比下滑11.39%。2026Q1收入11.29亿元，同比增长0.34%；归母净利润4.42亿元，同比增长1.02%，剔除汇兑影响，利润总额同比增长13.16%。在毛利率方面稳步增长，2025年毛利率为69.25%，2026Q1为73.48%，随着试剂的增长和降本增效，公司的盈利能力稳步改善。 2025年拆分：海外试剂增速35%，国内流水线装机超预期 国内：25.64亿（-9.8%），试剂（-13.8%）/仪器（+6.9%），发光仪器1462台，大型机占比79%，流水线205条（+92%） 海外：20.07（+19.2%），试剂（+35.0%）/仪器（-2.2%），发光仪器3357台，中大型机占比75%，流水线25条 2026Q1拆分：海外受中东冲突影响，国内试剂恢复正增长 国内：6.27亿（-1.9%），试剂（+9.6%），发光仪器302台，大型机占比87%（X8&X10为主），流水线62条（+77%） 海外：5.01亿（+3.3%），试剂（+22.5%），发光仪器795台，中大型机占比74%，3月受中东冲突及国际物流影响，仪器发运节奏受到一定影响