**【信达消费】歌力思速评**...

**【信达消费】歌力思速评**

Q1主营收入实现12%的良好增长，线上线下业务均保持良好发展态势，尤其国际品牌表现亮眼。IRO中国区、Laurèl以及SP较去年同期分别增长32.4%、32.4%、12.8%，主品牌ELLASSAY实现3%的增长，国内业务收入整体增长约14.3%。线上业务稳健增长，SP、IRO、Laurèl增速分别达到44.6%、43.2%和25.6%。 经营效率继续保持高质量。毛利率提升5.1个百分点，销售费用率较去年同期下降1.2个百分点，管理费用率下降1.7个百分点。存货周转率由0.3提升至0.32次。经营性现金流实现162%的大幅增长。 经营性利润大幅增长。由于公司一季度有百秋7.75%的股份转让，一次性交易产生了约-1400万的投资收益，以及增加了1400多万的所得税费用，使得归母净利润同比表现相对稳定。若剔除一次性交易的影响，归母经营性利润增长约70%，其中国内业务利润大幅增长，海外业务亏损继续收窄。同时，Q1非经常性收益较去年同期大幅减少，扣非归母净利增幅达到110.58%，约6327万元。