**吉宏股份Q1业绩延续稳健增...

**吉宏股份Q1业绩延续稳健增长，盈利质量显著提升【东财新消费丨零售】**

公司公告：26年Q1公司实现营收18.04亿元，同比+22.12%；归母净利润7236.26万元，同比+22.32%；扣非后归母净利润7033.97万元，同比+21.75%。 一、Q1若剔除汇兑影响、公司盈利能力显著增强。Q1公司受汇率波动影响产生汇兑损失1905.24万元，若剔除该影响，公司Q1归母净利润达9142.5万元，同比+54.52%。利润增速显著高于营收增速，公司盈利质量大幅提升。​ 二、跨境电商业务表现亮眼、自有品牌高速增长。Q1公司跨境社交电商业务实现营收11.5亿元，同比+23.59%；归母净利润3951.37万元，同比+45.32%。公司业务重心已从传统的东南亚市场，成功拓展至高客单价和利润率的东北亚及欧洲市场，新市场业务快速增长。此外，公司已孵化四大自有品牌，预计2026年维持高速增长。2026年公司自有品牌目标营收6-8亿，3年目标营收超过10亿元。 三、包装业务海外产能投产在即、增长确定性高。海外烟草包装方面，公司合资建设的阿联酋工厂预计于2026年5-6月正式投产。作为中东最大烟草集团的配套，该工厂满产产值可达3-4亿元，将通过投资收益显著增厚公司业绩。国内食品包装方面，受益于即时零售业态发展，公司与肯德基、瑞幸等快消大客户保持了长期稳定的战略合作关系。随着张家港新厂逐步建成投产，公司能够进一步覆盖华东区域食品包装的供给，对大客户的供应能力进一步强化。 考虑到阿联酋工厂下半年投产后贡献投资收益，自有品牌维持高增以及AI持续降本，预计公司26年盈利水平将显著改善，建议持续关注。