**【应流股份】更新2604*...

**【应流股份】更新2604**

指引上行： 2030年两机目标100亿收入 2026年两机订单预计30亿左右 2026年收入指引40亿 收入及订单拆分： 去年全年两机13亿，燃机9亿，航发4个亿。传统铸件11亿，核能新材料及其他5亿左右。 一季度收入拆分：一季度两机的业务是4.19亿左右，大部分是应流航源，核能核电1.5-1.6亿，8000多万是核屏蔽材料，传统业务是3个亿左右。 截至2026年3月31日，两机业务在手订单合计21亿，其中境外订单16.9亿，境内订单4.1亿。 结构拆分：航空航天类订单3.3亿；燃气轮机订单约17.7亿，其中轻燃4.8亿、重燃12.8亿。 产能上行： 未来几年预计每年维持3-5亿的固定资产投入，应流航源固定资产及在建工程原值合计约22亿，公司计划未来将该规模提升至40-45亿。 2026年一季度应流航源单月产值约1.3亿，目标2026年6月底前单月产值达1.5亿，2026年底单月产值达2亿，后续仍有提升至2.5亿及以上的空间。 大客户聚焦： 燃机： 贝克休斯：轻燃，目标年化7亿订单。 安萨尔多：重燃，一季度下达3.5亿订单 俄罗斯客户：重燃，目标年化5亿订单。 斗山：重燃，批产后年订单规模预计3-5亿。 国内燃机客户：东气、航发燃机、703、中国重燃、杭汽轮等均有几千万级别订单。 航空 GE航空：每年订单规模约2亿，2026年4月新签订1.2亿航空订单，下半年订单预计继续增长。 中国商发，2025年4000万订单。 罗罗、赛峰：目前处于小批量开发阶段，赛峰相关产品2026年下半年将进入定产批产阶段，当前以LEAP-ABC机匣结构件供应为主。 详情联系：西部机械王昊哲牛先智