**【中金全球矿业】南方铜业（...

**【中金全球矿业】南方铜业（SCCO**

【中金全球矿业】南方铜业（SCCO-US）1Q26业绩速览：业绩符合市场预期，TiaMaria投产时间更新至3Q27 财务表现：收入环比+10%至42.51亿美元，经调整EBITDA环比+17%至27.13亿美元，净利润环比+21%至15.77亿美元（折合1.92美元/股），业绩基本符合市场预期 铜产销量：铜产量环比-5%至23.1万吨，销量环比-2%至23.1万吨，基本符合市场预期 副产品产量：矿产锌产量环比-13%至4.02万吨，矿产银产量环比-8%至605万盎司，矿产钼产量环比-3%至0.75万吨，基本符合市场预期 铜运营现金成本：扣除副产品收入前的运营现金成本环比+1%至2.31美元/磅，生产成本小幅上涨，扣除副产品收入后的运营现金成本降至-0.11美元/磅，对比上季度0.52美元/磅 季度分红：公司董事会批准分派每股1.0美元的现金分红以及0.01股的股票分红（以4月23日当日最高与最低价的均价187.45美元计，折合约1.87美元/股） 资本开支：资本开支同比+39%至4.42亿美元，主要因TiaMaria项目的开发工作加速推进 秘鲁TiaMaria铜矿（规划年产12万吨铜）：截至1Q26，项目已投入资本开支9.48亿美元（项目总资本开支18亿美元），施工进程已完成32.5%，主要设备采购订单已基本全部发出，主变电站的基建工程以及输电线路建设工程正在推进。项目预期投产时间由2027年更新至3Q27 秘鲁LosChancas铜矿（规划年产13万吨铜）：公司继续在当地社区推进社区与环保工作，但非法采矿仍阻碍项目推进，公司将与有关部门采取行动解决非法采矿问题，项目维持2031年投产规划 秘鲁Michiquillay铜矿（规划年产22.5万吨铜）：岩土工程、水文及地质研究正在推进，项目储量估算和采矿方案研究的相关工作也已启动。项目维持2032年投产规划