**伊利发布2025年报和20...

**伊利发布2025年报和2026一季报**

2025年，公司营业收入1156.36亿元，同比上升0.21%；归母净利润115.65亿元，同比上升36.82%；扣非净利润110.68亿元，同比上升84.13%。25年度全年派发现金红总额87.29亿元，分红率75.48%。 2026年Q1，公司营业收入347.41亿元，同比上升5.47%；归母净利润53.95亿元，同比上升10.68%；扣非净利润53.29亿元，同比上升15.11%。我们在前瞻中预测利润增长3%： 2025年，分产品看，液体乳收入704.22亿，同比下降6.11%，毛利率31.43%，同比增加0.45pct，销量875.54万吨，同比下降1.92%，吨价约8043.36元，同比下降4.27%；奶粉及奶制品收入327.69亿，同比上升10.42%，毛利率41.58%，同比增加0.56pct，销量47.35万吨，同比上升6.18%，吨价约69198.21元，同比上升3.99%；冷饮产品收入98.22亿，同比上升12.63%，毛利率37.89%，同比增加0.47pct，销量63.33万吨，同比上升16.84%，吨价约15510.29元，同比下降3.60%；其他收入15.32亿，同比上升112.26%，毛利率1.78%，同比减少21.77pct。 2026年Q1，液体乳收入200.96亿，同比上升2.32%；奶粉及奶制品收入93.53亿，同比上升6.13%；冷饮产品收入43.97亿，同比上升7.10%；其他产品收入6.27亿，同比上升241.04%。 2025年，公司整体毛利率为34.58%，同比+0.70pct；销售费用率为18.63%，同比-0.42pct；管理费用率为4.06%，同比+0.19pct；销售净利率为9.96%，同比+2.63pct。 2026年Q1，公司整体毛利率为38.37%，同比+0.70pct；销售费用率为16.75%，同比-0.22pct；管理费用率为3.68%，同比-0.10pct；销售净利率为15.66%，同比+0.65pct。