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继续首推传统涨价和升级逻辑并存组合【中国巨石】+【建滔积层板】（国泰海通建材鲍雁辛花健祎杨冬庭）20260421 两个指标看良性涨价趋势 3-4月以来电子布-CCL产业链涨价提速，我们判断涨价仍在良性通道上的两个核心观测点，一、电子布极低库存（布厂4-5天极低库存，且CCL没有布的囤货）；二、代表需求的头部CCL稼动率保持高位，订单量在1-1.5个月。【5月继续提价确定性高】 电子布：4月提价落实后，测算巨石瞬时单平净利2.5元，中性预测价格再提1-2轮到7元左右，单平净利在3元，历史高点8块价格对应单平净利3.8元。中性预测下，中国巨石26年盈利预测70亿元，PE为18倍。 CCL（FR-4）：涨价核心是传导铜和电子布涨价，26年以来建滔核心优势在于【铜价几乎没涨】【电子布自供】，意味着FR-4涨幅全部转换成净利，我们测算4月瞬时/中性/历史高高点价格对应公司单张净利分别为59/69/84元。中性预测下建滔积层板盈利预测76亿元，对应PE为11倍。