**【东吴电子陈海进】模拟：圣...

**【东吴电子陈海进】模拟：圣邦股份业绩接力，持续看好工业/光模块/汽车领域发力**

事件：圣邦业绩拐点显现，毛利高位稳定 圣邦26年营收11亿元，同比增长39%，环比持平；归母净利润1.24亿元，同比大增107%，环比下降39%。毛利率为51.2%，同比提升1.10个百分点，环比回落1.08个百分点，整体营收与利润同比高增，盈利能力维持高位。 观点重申：看好工业/光模块业绩成长，模拟行业持续复苏 圣邦Q1淡季不淡，主营工业领域持续复苏（TI、ADI发说会也有相关表述）；同时公司加速推进光模块业务成长，光通信营收占比今年有望达20%。两大业务支持圣邦毛利率维持高位。公司研发费用的提升，侧面印证光模块模拟等料号持续拓展。同时利润端亦同比高增。 TI大头，圣邦接力，持续看好工业、通信、汽车占比高的模拟企业 相关厂商： 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特、芯朋微、晶丰明源 风险提示：市场竞争，需求，地缘政治风险等 欢迎联系东吴电子：陈海进/谢文嘉