**新能源-周观点（17）：国...

**新能源-周观点（17）：国内外海风提速，风机毛利率环比继续改善-0426**

风电：海风层面，天顺中标阳江三山岛三海风项目风机基础24台套导管架公示，据估计公司占该项目份额近80%，且第一批发货时间为6月份，国内海风节奏也在明显提速；海外层面，近期国内公司欧洲展会反馈下游需求景气高涨，订单有望再上修，持续重视海风的机会：振江/大金/天顺/东缆/金雷等；此外，金风Q1超预期，Q1风机毛利率10%+环比1-2个的提升，且往后几个季度看毛利率环比提升趋势仍刚开始，再次重申风机盈利反转和出海大周期的机会：金风H/运达等 储能：Q1受汇兑波动影响，部分户储龙头业绩兑现不及预期，但企业排产发货仍处于持续旺盛状态，且展望5月排产仍有望环比继续提升，Q2看户储公司量价齐升业绩弹性仍很大：德业/艾罗/固德威等 光伏：进入下半年反内卷政策值得关注，叠加5月太空光伏相关的催化仍比较密集，且板块前期调整已相对充分，关注核心卡位龙头1）设备：迈为/拉普/奥特维/高测/双良/ST京机等；2）辅材：钧达/永臻/亚玛顿/德邦/泽润/聚和/帝科等；3）制造：晶科/日升/华民等；此外，也建议重视国内链核心环节龙头：明阳/钧达/华民等 风险提示：订单不及预期等 中泰电新曾彪/吴鹏17701800142/郭琳15962175627