**完美世界：抛开短期博弈**...

**完美世界：抛开短期博弈**

完美世界：抛开短期博弈，从游戏本身题材创新性、玩法特征、商业模式看，看好《 》走出与传统二游不一样的流水曲线，在运营活动、优化不断推进，及都市生活模拟副玩法带来的社交属性随用户增长不断升温后，仍有望走出超预期长线流水表现，如果说此前的高预期和全行业期待带来的是短期的兑现，那跌下来后的低预期、上线后的部分负面反馈，对应到当前的市值和潜在估值，或带来布局良机，继续推荐！ 一、《 》本身表现 用户量：上线前全渠道预约量超3500万，4.23内地公测，截至目前，TapTap下载量/关注量超340/707万，评分7.4，热门/新品等多榜第1；B站下载量/关注量143/205万，评分8.8，热度/新游等多榜第1；内地iOS游戏免费榜自4.21开放预下载以来维持1-2名。 流水：当前iOS游戏畅销榜排名第11，但前10中有4款游戏这几天集中推出重要运营活动，带来排名短期冲高（如《 》周年庆使其畅销榜排名从4.21的第72直接在4.22冲到第1），且这10款几乎囊括最近5年所有最头部游戏，《 》的第11已经非常突出，后续有望继续爬升；我们多渠道了解推测《 》首日流水（加返利）或超7000万，且由于虚幻5引擎打造，对配置要求更高，与同类头部二游比，《 》iOS端流水占比或更低、PC端占比或更高，净利率或超预期，且较传统二游集中于角色/武器抽卡变现的模式，《 》凭都市模拟玩法的社交属性，通过道具皮肤分散付费点，并推出高公测福利吸引玩家，或导致流水逐步释放，而非集中在首几日释放，其低门槛或吸引更多玩家并提高长线留存，抬高流水天花板。建议关注后续4.29海外上线表现，及周末、五一/端午假期及后续的暑期表现，较平常工作日更具参考意义。 对比同类头部游戏《 》（首两周全球流水破12亿元），《 》从预下载到上线后2日的免费榜排名，及上线前微信/抖音/百度指数均更高，《 》首月全球流水仍有望冲击15亿，首年流水或远超前作《 》，对标头部二游，打造大DAU、高流水长青游戏。 内容方面，我们观察到玩家总体评价正面，《 》/《 》/《 》当前TapTap评分分别为7.4/5.5/7.2，少数负面反馈集中于设备优化、剧情体验、角色建模三方面。 我们认为设备优化问题或因《 》是第一款以UE5.6引擎开发的多端产品，先进技术带来高质感画面，仍有优化空间。参考《 》等头部二游上线情况，设备优化是常见问题，三测/前瞻直播反映《 》项目组重视该问题，后续或可根据玩家反馈进一步调整。 对于剧情体验及角色建模，我们认为这类评价相对主观，上线初期认可的玩家或更多沉浸于游戏内容，参考《 》等头部二游，《 》后续亦可通过增加“剧情跳过”选项覆盖面、调整建模回应玩家需求。