**科技硬件聚焦，增配能源安全...

**科技硬件聚焦，增配能源安全产业链——2026Q1主动权益型公募基金持股分析**

一、行业配置：科技硬件继续聚焦，通信持仓13%配置系数3.34继续突破历史新高，电子持股保持在20%以上；增配能源安全产业链，新旧能源双双加仓；医药生物边际加仓；减仓行业集中在有色、消费和非银等。 二、消费板块筹码出清中：食品饮料持仓累计调整21个季度至4.2%，其中白酒3.4%，均已接近1倍标配；剔除行业主题样本，对食品饮料和白酒持股3.5%和2.6%，均已低配；食品加工/调味发酵品/休闲食品底部加仓。 三、市场表现：一季度主动基金跑赢个股和大盘，弱于双创和中小盘指数，份额单季度净增加653亿份，为2023年来首次转正。 四、一季度固收+不同产品调仓行为分化，宽基ETF净流出，行业ETF活跃；4月以来杠杆资金活跃，ETF逢高减仓。 报告链接：小程序://研究/sscUiqitcQpPBXv 联系人：林丽梅/冯彧/郝丹阳/王胜