**帝尔激光：Q1业绩微增，展...

**帝尔激光：Q1业绩微增，展望主业订单修复+半导体业务持续扩展**

公司公告2026Q1，实现收入4.23亿，同比-24.68%；实现归母净利润1.64亿，同比+0.33%；实现扣非归母净利润1.49亿，同比-5.57%。 存在较大额的其他收益及公允价值变动净收益。其中其他收益同比增加5146万，主要受益软件退税增加；公允价值变动损益同比增加1231万元。 毛利率稳定，收入同比减少让期间费用边际提升。但受益非经收益，公司净利率大幅增加。2026Q1实现销售毛利率47.49%，同比-0.42pct；实现净利率38.73%，同比9.65pct；期间费用率同比+3.11pct。其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.20pct、+1.04pct、+0.76pct、+1.10pct。 存货和合同负债环比小幅回落，或反应在手订单持续验收而新接订单仍有一定承压。2026Q1公司合同负债13.83亿，环比2024年底下滑2.75亿；存货14.44亿，环比2024年底下滑2.26亿。 目前行业头部企业BC改造订单有望陆续下达，光伏主业订单边际修复。TGV卡位核心头部客户，已有订单复购，当前台积电推COPOS，玻璃基板打孔技术趋势逐步明确。PCB与多家厂商验证超快激光打孔方案，有望取得积极进展。而光模块等布局FAU器件打孔及高精度铌酸锂剥离设备，在AI多个领域积极布局。 欢迎交流！