**新产业发布2025年年报及...

**新产业发布2025年年报及2026年一季报，业绩符合我们此前报告中的预期**

【业绩概况】 2025年公司实现营业收入45.77亿元（+0.91%），归母净利润16.20亿元（-11.39%），扣非归母净利润15.64亿元（-9.12%）。 2025Q4公司实现营业收入11.49亿元（+2.50%），归母净利润4.15亿元（-6.61%），扣非归母净利润4.28亿元（+9.88%）。 2026Q1公司实现营业收入11.29亿元（+0.34%），归母净利润4.42亿元（+1.02%），扣非归母净利润4.21亿元（+1.11%）。业绩增长主要受人民币升值导致的汇兑损失（4,110.38万元）影响，剔除汇率变动影响后，公司利润总额同比增长13.16%。 【收入拆分】 国内市场2025年收入25.64亿元（-9.82%），其中试剂类业务同比下降13.77%，但仪器类收入同比增长6.88%。 海外市场2025年实现收入20.07亿元（+19.16%），试剂业务同比增长34.96%。 2026Q1公司国内收入同比下滑1.85%，其中试剂同比增长9.64%，仪器类收入受流水线收入确认周期较长影响有所下滑。 2026Q1海外收入同比增长3.33%，其中试剂收入同比增长22.49%；仪器类产品因中东战事及国际物流影响，收入呈现阶段性下滑。