**【建投食饮|杨骥】立高食品...

**【建投食饮|杨骥】立高食品2026Q1报摘要**

【收入&预收款、利润】 营收+10.48亿元，+0.27% 预收款较年初+0.04亿元 营收+预收款变动合计+10.52亿元，+0.68% 归母净利润+0.64亿元，-27.56% 扣非归母净利润+0.61亿元，-29.57% 【现金流】 销售收现+11.65亿元，+8.75% 经营性净现金流+0.15亿元，-144.66% 【利润率】 毛利率+29.72%，-0.27pcts 销售费用率+10.51%，+0.41pcts 管理费用率+6.45%，+1.04pcts 归母净利率+6.11%，-2.35pcts 扣非归母净利率+5.8%，-2.46pcts 【产品结构】 冷冻烘焙占比52%，-12% 烘培食品原料占比48%，+20%（UHT奶油+25%） 【渠道结构】 流通（经销商）占比略超42%，持平微增 商超占比近35%，-10%（受同期高基数） 餐饮、茶饮及新零售占比近23%，+25%