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**【海湾封锁长期化，利好石化化工行业】国信证券**

国际油价回归基本面交易，上行至110-120美元/桶，海湾主要生产国减产幅度1200-1400万桶/日，全球原油库存下降速度每天约900万桶，曼德海峡未来存在不确定性，国际油价长期价格中枢显著上行。 1.非原油路线烯烃及煤化工 欧洲、日韩炼厂供应风险加剧，成本显著抬升，国内炼油路线开工下行，煤化工及轻质化路线优势大幅显现【宝丰能源】【卫星化学】【中海石油化学】【中国石油】 煤化工代表产品甲醇、尿素、合成氨价格有望受益于中期价格上行【华鲁恒升】【中国心连心化学】 2.航运中断+中东停产，原油价格中期继续持续攀升，长期中枢价格上行【中国海油】【中国石油】【中曼石油】 3.MDI&TDI 中东MDI&TDI装置供给受限，海外装置成本陡增，国内MDI新进入门槛难度大幅增加【万华化学】 4.维生素及蛋氨酸 全球维生素、蛋氨酸成本显著抬升及欧洲产能利用率下行，产品价格有望中期上行【新和成】【安迪苏】 5.钾肥供需进一步优化，供给扰动溴素价格暴涨【亚钾国际】关注未来资源布局，钾肥扩产确定性强 6..霍尔木兹海峡大幅扰动氦气供给，国内半导体等下游需求旺盛，看好国内氦气进口替代加速【金宏气体】【广钢气体】【中国石油】