**【世纪华通】25年报及26...

**【世纪华通】25年报及26Q1业绩点评：丰富产品矩阵表现强劲，业绩延续高增**

公司25年实现营收379.0亿元（同比+68%），归母净利润56.1亿元（同比+362%），扣非净利润56.4亿元（同比+243%）；其中25Q4实现营收106.7亿元（同比+51%），归母净利润12.5亿元（同比+311%），扣非净利润13.4亿元（同比+1070%）。 公司26Q1实现营收110.1亿元（同比+35%），归母净利润20.3亿元（同比+50%），扣非净利润19.8亿元（同比+47%）。 多元赛道齐头并进、收入实现连续13个季度环比增长 一、《 》稳居中国手游出海收入榜冠军，《 》在中国手游出海榜位居第三，《 》首次进入3月中国手游出海收入榜第八名。带动公司25年海外收入222亿元（同比+95%，占比提升至59%）。 二、《 》表现稳健叠加《 》持续起量，以及盛趣游戏《 》《 》等新游贡献，公司25年国内收入增长39%至157亿。 短期投放有所提升、投资和减值部分影响Q4业绩 一、由于长期股权投资项目亏损和IDC项目等减值，公司25Q4实现投资亏损1.9亿，资产减值和信用减值损失3.7亿，对Q4利润产生负向影响。 二、多款产品延续投放，带动26Q1销售费用增至48亿，销售费用率提升至44%。 三、点点互动和CenturyGames分部25年实现营收300亿，净利润50.8亿；包含盛趣在内的其他游戏分部25年实现营收63亿，考虑投资和减值后净利润约12亿。 四、自研游戏保持强势叠加前期投入陆续回收，26Q1公司毛利率/净利率分别为72.0%/18.6%，均实现同环比增长。 长线运营强势、新游进展积极 一、核心产品26年延续增势，《 》本周进入iOS畅销榜Top20创新高，《 》《 》近期分别进入iOS畅销榜Top1/15，均创新高。 二、多端航海RPG《 》已于28日上线，《 》《 》《 》《 》等产品储备丰富。 重启分红、加强股东回报。公司拟每10股分派现金股利0.6元(含税)。2025年度，公司现金分红与当年度股份回购注销总额已超14.4亿元，占净利润的25.7%。