**【国联民生宏观】4月PMI...

**【国联民生宏观】4月PMI：涨价之下的晴雨表**

4月制造业PMI依然守住50%的荣枯线，展现出制造业的韧性。涨价、出口、库存三大增量影响局面。 涨价：4月PMI两大价格指数微降但仍在高位，预计4月PPI环比涨幅或较3月略有收窄，但同比增速仍处正增长区间。 出口：全球价格高企下中国供应链优势凸显，PMI新出口订单指数两年来首次站上荣枯线。 库存：涨价预期推动企业补库，PMI原材料库存指数创38个月新高。 整体来看，生产端透露出企业行为的积极信号：PMI生产经营活动预期指数上行，生产指数逆季节性上扬，从业人员指数亦随之改善，各指标相得益彰。 转观非制造业端，更应成为后续政策发力的重心。4月建筑业PMI与服务业PMI落入收缩区间，既有“开门红”效应退潮的影响，也折射出非制造业运行仍面临一定困难。 详细内容请参考：