**隔夜市场点评：特朗普“最终...

**隔夜市场点评：特朗普“最终阶段”，美债暂得喘息**

宏观事件与政策 美联储鹰派共识持续强化，多机构一致预期2026年不降息，高盛首次降息预期为2026年12月；6月不动概率99%。 今日公布4月FOMC会议纪要，关注鹰派信号强度。 路透社引述欧央行官员消息，6月加息已接近板上钉钉，驱动因素为能源价格持续高企推动通胀压力，欧元区整体通胀已达3%（目标2%）。 普京访华，中俄发表加强全面战略协作联合声明。 SpaceX启动IPO程序，目标融资规模约800亿美元，最快6月12日在纳斯达克（代码SPCX）挂牌。 各类资产交易情况 美股周三强势反弹，结束此前连续四日下跌，市场重点关注英伟达财报。欧股分化：DAX微跌约0.25%，CAC40基本持平，FTSE100收涨约0.6%，受英国通胀低于预期提振。 10年期美债收益率回落至4.56%–4.60%区间；2年期约4.74%略降；30年期5.17%–5.19%，仍处历史高位区间，长端压力未解除。 WTI~98–104/桶，布伦特~105–111/桶；周三特朗普“最终阶段”言论令油价单日骤降约5.7%，三艘超级油轮尝试穿越霍尔木兹，市场情绪短暂缓和。 DXY美元指数小幅回落至99.13。 黄金现货与期货同向小幅收涨，白银+1.7%领先黄金，金银比价收窄。 核心交易逻辑 特朗普对伊“最终阶段”引发链式反应：油价骤降压低通胀预期，带动美债收益率从高点回落，美元走软。 三重利好作用下，美股强势反弹。白银相对黄金的强势更多反映工业需求预期改善，市场对伊朗缓和后经济活动修复已有初步定价。 FTSE100受英国通胀降温独立走强；DAX和CAC40则消化ECB加息路径，整体窄幅震荡. 风险点 霍尔木兹谈判破裂或北约部署方案落地将大幅抬升地缘溢价。 全球央行同步收紧的系统性风险：美联储不降息+欧央行加息同步出现，将对全球流动性尤其是新兴市场形成压制。 今日FOMC纪要若超预期鹰派，市场对7月加息概率的定价将快速上修。 英伟达财报不及预期，可能再次拖累芯片板块领跌，波及纳斯达克整体。 SpaceX巨额IPO虹吸效应将冲击现存权重标的流动性。