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**【科技】英伟达FY27Q1**

【科技】英伟达FY27Q1：业绩及指引均超预期，披露CPU空间及200亿收入指引20260521 FQ1业绩/FQ2指引均超预期。FQ1营收816亿美元（预期792亿），YoY+85%/QoQ+20%；指引FQ2营收910亿美元±2%（预期873亿），YoY+95%/QoQ+11%。毛利率74.9%，QoQ-0.1pts；FQ2指引74.9%±0.5pts。净利润583亿美元（预期433亿），YoY+211%/QoQ+36%。 依客户规模重新披露、回应需求集中度担忧。1）数据中心收入752亿美元，YoY+92%/QoQ+21%。Hyperscale（公有云与大型互联网公司）和ACIE（各类工业、企业AI云或数据中心）各占50%，均衡度维持稳定。2）边缘计算收入64亿美元，YoY+29%/QoQ+10%。提及Anthropic，随着该客户的加入，英伟达在前沿AI模型及推理的市场份额将大幅提升。 网络增长斜率强劲、展望更多硬件堆栈收入。计算收入604亿，YoY+77%；网络收入148亿，YoY+199%。随着英伟达在AI数据中心中的硬件堆栈更多布局，新推理架构LPX、独立CPU有望打开营收空间。 指引FY27独立CPU收入200亿美元。AgenticCPU市场空间2000亿美元，此前AMD指引2030年TAM1200亿美元。Vera不仅将作为RubinGPU的配套机头销售，还将作为独立CPU、配套CX-9用于存储节点和安全节点销售。 全维度供应链绑定加深。本季财报一大亮点是毛利率仍然维持75%高位，尚未出现市场担忧的系统成本上升带来的侵蚀压力。此外，供应链采购承诺继上季度近乎环比翻倍至952亿美元后，本季进一步上升至1190亿美元。 详情欢迎联系海外科技起贤/杨海晏/刘洋/黄俊儒15216630725/陈俊兆13088808028/杨紫璇等