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**【招商商社互联网】唯品会2026Q1财报要点**

2026Q1唯品会实现营收266亿元/+1.2%（一致预期+0.9%）；GMV569亿元/+8.6%（一致预期+4.3%）；26Q1订单量为1.73亿/+3.2%；季度活跃用户4170万人/+0.9%。 2026Q2预计收入为245~258亿元，同比-5%~0%（一致预期+2.0%） 2026Q1唯品会实现毛利64.95亿元，毛利率24.4%；履约费用率为7.7%、同比+0.5pct；销售费用率为2.7%、同比-0.1pct。Non-gaap归母净利润23.1亿元/-0.1%（一致预期-0.7%）。