**重点公司调研及交流更新**...

**重点公司调研及交流更新**

毛戈平： 本周股价异动主要因原始小股东大宗减持，规模约占总股本2%，除本周减持外，公司管理层和家族股东确认不会在近期减持。基本面端，毛戈平1-4月抖音渠道同增接近40%保持稳健，618大促公司价格机制维持此前水平，产品端除经典品外，也会推防晒衣、粉衣等新品，此外5月底将推出新IP合作产品。全年维持30%的业绩预期。 爱美客： 公司收入Q2有望环比改善，25Q4及26Q1销售费用率较高部分因新品推广前置，稳态净利率区间预计40-50%。产品端，26年以来嗨体系列整体环比增长（其中颈纹同比增长），濡白压力较大，臻爱塑菲Q1贡献近1亿销售、后续推出唇周、水光等细分规格，肉毒计划26H2上市，预计定价中档、优先抢占份额，后续新品对收入端预计有所拉动，积极考虑团队激励。 上海家化： 618大促：美妆主推佰草集大白泥、仙草油及玉泽干敏霜油敏霜+防晒；个护聚焦驱蚊蛋3.0、小六神、金玻瓶花露水，渠道端在各自适合的主推渠道深耕，今年抖音因基数低贡献主要增量。公司全年维持10%增长目标，其中六神高单、海外高单，佰草集和玉泽较高两位数增长（均冲10亿）。盈利端26年对所有品牌均设定盈利优化目标，希望26年品牌净贡献层面都至少盈亏平衡。 林清轩： 新品美白精华油5月12日开售3天实现GMV约1500万，客群比此前年轻5岁，有效拉新破圈，后续重视美白赛道，此外黑金面霜今年将进行产品升级，单品销售目标翻倍。渠道端，今年Q1行业线下增速首次超过线上，公司除布局林清轩门店外，通过渠道销售子品牌芍华、尝试社区前店后院连锁店（华嫆庄）等持续探索线下业态。近期计划趁低点回购股票用于激励，孙总近期有增持。