**【百度Q1财报】【东财海外...

**【百度Q1财报】【东财海外】AI新业务占比首次过半，云高增兑现**

百度集团1Q2026收入321亿元，同比-1%/环比-2%；其中百度一般性业务收入260亿元，同比+2%/环比持平，重回正增长；爱奇艺收入62亿元，环比-8%。归属百度的净利润为34亿元，同比下降55%、环比增长93%；Non-Gaap归属百度净利润为43亿元，同比-33%/环比+11%。 利润端环比明显改善，但同比仍显著下滑。集团毛利125亿元，同比-16%，毛利率38.9%，主要由于智能云基础设施快速放量、AI算力相关成本提升，收入结构从高毛利广告向相对低毛利云基础设施倾斜。百度经营利润为32亿元，环比增长超一倍，但同比下降29%；Non-Gaap经营利润为38亿元，环比增长28%，同比下降29%。百度一般性业务非公认会计准则经营利润为40亿元，环比增长39%，同比下滑19%。 1Q2026业务分项： 1）百度核心AI新业务占百度一般性业务首次超过50%，百度核心AI新业务收入136亿元，同比+49%/环比+21%。其中，智能云基础设施收入88亿元，同比+79%/环比+52%，GPU云收入同比增长184%；AI应用收入25亿元，同比大致持平/环比-10%；AI原生营销服务收入23亿元，同比+36%/环比-15%。 2）传统业务继续承压，本季度百度一般性业务中的在线营销服务收入为126亿元，同比下降22%，环比下降17%，占百度一般性业务收入比例降至48%。用户规模方面，2026年3月，百度App月活跃用户达到6.55亿。 智能驾驶进展 萝卜快跑方面，1Q2026全无人自动驾驶营运订单为320万单，3月单周订单量峰值超过35万单，总订单量同比增长超过120%。截至2026年4月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过2,200万单；截至2026年5月，全球足迹覆盖27个城市，累计自动行驶超过3.3亿公里，其中全无人驾驶里程超过2.2亿公里。公司披露，瑞士公开道路测试按计划推进，预计不久后将在伦敦与Uber及Lyft一同展开测试；迪拜全无人驾驶运营已在多个区域开展，并于3月上线当地App。 AI进展： 公司于2026年5月推出文心5.1，其具备更强文本能力、更精简模型尺寸及增强推理能力；近期文心5.1于LMArena文本排行榜中位列中国模型第一，并于LMArena搜索榜中位列中国模型第一、全球第四。AI应用方面，百度于2026年3月推出DuMate，可自主执行跨应用及文件的复杂多步骤工作流；在Create2026百度AI开发者大会推出无代码编程平台秒哒3.0，新增企业版及移动版，并支持生成独立应用程序；同时推出自我进化智能体伐谋Agent2.0，其在MLE-Bench机器学习工程基准测试上取得SOTA表现；百度文库与百度网盘于2026年4月推出GenFlow4.0，强化智能体能力。 现金流与股东回报： 截至2026年3月31日，公司现金及投资总额2,793亿元。1Q2026经营现金流27亿元，自由现金流-32亿元；其中百度不含爱奇艺经营现金流25亿元，自由现金流-34亿元。1Q2026资本开支59亿元，其中百度不含爱奇艺资本开支58亿元。公司本季度股份回购金额1.72亿美元。 风险提示：AI投入ROI不及预期风险，萝卜快跑海外测试及运营推进不及预期，现金流风险，利润不及预期风险 欢迎联系：东财海外